IPO

大家買某只股票時，當然是看好它的前景，認為這個價錢很吸引吧。有沒有考慮過什麼人賣給你，他為什麼願意賣呢？

大家認購IPO時，賣方正正就是大股東。對公司的認知，有什麼暗病等，資訊可說是十分不對稱的。大家認為誰的贏面較高呢？

當然，不是大股東想賣多少錢便賣多少錢，還要過保薦人那關。定價一般是參考同類公司的市場價格。還加上一個上下範圍，多人買就定價貴些。

在牛市末期，特別多股票上IPO，因為同類的股票估值都非高了，所以可以賣得好價錢。

在牛市初期，認購IPO的確是很容易獲利的。越後期上IPO的，要價越來越兇，跌破上市價的機會也越來越大了。

話說回頭，所謂牛市初期，是要往後才可証實的。在當時環境，也是估計而矣。如果不是牛市初期，而是熊市反彈，也是會跌破底價的。

總之，任何時候，新股是很可能跌破底價的，特別是在牛市末期。