我的投資策略

建立一個投資組合，以股息產生經常性的現金流。港股是主要的部份。

所以我會要求我的股票：

1. 有進步空間。

2. 有好的派息紀錄，最好股息年年增加。

3. 管理層有良好誠信，有理念，有能力。

4. 盤數合理：有強勁的現金流，合理的財務比例，負債不能過高，稅項合理。

5. 買入時股價要盡量便宜，分段入市。

6. 最好我有機會親自試用公司的產品、服務等以理解它的競爭力。

7. 最好入行門檻高，不會過渡競爭，生意長做長有。

能符合以上條件的股票不多，所以我是不會輕易沽售的。除非以上的條件改變了。

我是用閒錢買貨的，不會借錢，所以跌市對我的影響不大，只是帳面身家縮水了。好股是有防守能力的。注重長遠穩定的增長，不求一朝發達。你可能不信，能夠持續數十年，年均回報達15%的，已是Templton的段數:

http://www.valuegood.com/neirong/200709/003.htm

你可能覺得要做到收股息可以過活，甚至有餘錢可以買更多股票是遙不可及。是的，這需要很長時間，我就花了大半生。事實很多人做到了，這就是財務自由吧。開始時的資金是勤勞工作所得，要到很後期才讓資本增值追上。當然最重要的理由是我家生活，十分簡樸。

投資計劃越早越好，複利的威力是需要時間發揮的。香港的投資環境算不錯了，資訊自由流通(國內是看不到這BLOG的)，又無資本增值稅、股息稅等；政府政策又穩定。

當然你要避免買賣窩輪，不論CALL、PUT；時間值對你不利，無得守。人家請美女，又拍劇集，"教導"你，錢可不是白花的。

我也抗拒付出高價來買入高增長股。因為一旦環境逆轉，股價將跌得很急:
"西格尔的答案是：尽管新公司在利润、销售额甚至市值等方面都比老公司增长得更快，但投资者为这些新公司的股票所支付的价格实在是太高了，以至于无法得到较高的收益。股价过高意味着股利收益偏低，所以通过股利再投资所能积累的股票数量也就偏少。"

全文:
http://www.valuegood.com/neirong/200708/001.htm