財富的製造

Larry Bates說過: "During economic crisis, wealth is not destroyed, it is merely transfered"

在一個封閉的市場；例如期貨市場，那是一個零和遊戲；這說法是對的。但在一個宏觀的環球經濟體系，我不同意這說法。

財富基本上有兩種：實質的和信心的。

我們的現金、勤勞工作所得的工資、賣了貨物所得的金錢等等，都算是實質的；這方面的財富是比較態的。信心所產生的財富則動態得多，例如同一個半山物業，在2003年大家信心低落時它值500萬；現時大家信心強了，它可能時值2000萬。

反過來說，信心也可以消滅財富。例如今年初新地值$165，短短兩個月，現時僅值$120。期間業務並沒有什麼分別；只是大家對前境的信心大有分別。

格老最大的價值是得到大家對他的信心，深信他可擺平一切經濟問題。大家對伯南克卻完全冇信心，他做的一切都覺得不妥。信心對財富的消滅幅度比放鬆銀根所能產生的財富還大，整個經濟體系的財富變得少了，市場的養份少了，股票市場自然易跌難升。

現時美國最大的問題是物業價格不斷下跌。其實可以考慮用"買大屋，得綠卡"的政策。單是國內人民對綠卡的興趣，已足以令物業價格止跌回升。

一旦信心回復，加上早前的寬鬆銀根，股市可能出現井噴式上升。不過到時聯儲局又會急急加息。