通脹還是通縮？

先看練乙錚今天在信報的大文:

"設市場有三人。第一天甲有一玉，乙有一元，丙有二元；玉未在市場交易，無價。第二天，乙願以一元買玉，甲同意交易，玉有價，是一元；之後甲有一元，乙有一玉，丙有二元。第三天，丙願以二元買玉，乙同意交易，玉價成為二元；之後甲有一元，乙有二元，丙有一玉。總財富增加了嗎？論實物，其實沒有，因為在任何一天，三人總共都是有一玉和三元。所不同者，是玉的「價格」高了，但所謂「價格」，無非是最後一個買家願出的錢。玉價從零變二，就是「賬面財富」增加。如果到了第四天，丙不想要玉，回售給願以一元買入的乙，之後，這一天的「資產市場賬面損失」是一元，因為玉的「價格」已由二元跌至一元。再看這一天交易過後三人的總財富，無非還是一玉和三元，此三人要作其他消費（如以實物向此市場以外第四者買米），總購買力由始至終未變。"

基本上，錢有CASH和信心錢(那塊玉)兩類。CASH總量是慢慢上升的；而信心錢卻是股票、各類字母票據、各類資產等的最後成交價。現實生活上，信心錢是遠遠大過CASH的。今年信心錢被大幅消散，有人估高達27萬億美元，但各國央行為救銀行體系卻大量注資。如果消散的信心錢遠大過注資，那還是通縮格局。

各國央行的錢從何來？發國債？一時間如何找到買家？亞洲的還可說是動用外匯儲備。歐美呢；說白了，還不是狂印銀紙？

一般來說，通縮不利資產價格。但在政府的干預下，信心錢很可能回升，卻很可能引發狂印銀紙的直接後果—惡性通脹。發展下去，最壞的情況是現有的貨幣制度崩潰！當然，發生的機會是很微的，政府很可能及時抽資、加息等。