銀行股

上圖是今年各主要銀行的財務比率；下圖是去年的：





經營得最勁的是恆生，股東權益回報、資產回報率都遠遠好過其他銀行。純利大過淨利息收入，只有恆生做到；利息收入是微利生意，各行都力拓非利息收入。今年的派息比率比較合理，有預留較多資金發展業務。現價雖貴，但已較去年合理。

進步得最勁的是招行。各指標都有長足進步。今年首季業績增長理想。幸而美林調低招行投資評級，指高增長或已成過去；希望有助我能以較平的價錢買到。

最四平八穩的算是匯控。恆生和招銀的市帳率實在太高，能得佳積是倚靠出色的管理層。我會覺得倚靠完善的制度會比較穩妥。始終銀行是賣信心，有強勁的資產淨值才能抵禦逆境。

恆生有匯控做後盾；招行是承受不起大錯誤的，但增長驚人。

三家銀行真是各有各好，市場似已恰當地替它們定價。

在控制成本方面，一般本地銀行做得較好。但從員工的角度看，做外資行較有錢途。在顧客的立場，光顧外資行有較多優惠。例如匯豐的信用咭迎新禮物就永遠好過恆生。

鄭重聲明：每個人的背景是不同的。我的茶絕對可能是你的毒藥。本文不是投資建議。作任何投資前，必須自行考慮清楚。請向合資格的專業人士作出查詢。