贏大錢基本法

這是大福証券在Jun 9 07舉辦的講座所提供的貼士:



全文:
http://www.taifook.com/chi/aboutus/seminar/070609_1.pdf


除了中信國金略為失準外，其他的都有可觀的回報。

假如你在當時已收到這份報告，也不代表你可以賺大錢。第一，你要信這份報告。第二，你要抵受得住過程中蠅頭小利的誘惑，起碼也要持貨到現在吧。 第三，要有資金。

千萬不要以為我為大福背書。你為什麼要相信這份報告？

看似矛盾，又要信又要不信。關鍵是你有沒有進一步做功課。

其實要在股票市場贏大錢最基本要：

1. 控制注碼。除非你很年輕，否則不要孤注一擲。只可用閒錢來投資；財不入急門。

2. 清楚知道自己做緊乜。期間即使股價跌了，也不會輕易被震出來。因為當初你是有強烈的理念、理據來支持入市決定的，你也應該有搜集資料吧，就像你換新手機一樣。入貨後，如果股價下跌過甚，是需要檢討當初的理據是否正確；不要輕易加死碼。千萬記住，保本為上，有資本才可打下 一仗。

3. 坐定定，好的股票升完可以再升，升到你唔信。通常中間會回落，目的是誘你沽貨，真正的升浪通常是要等你沽了後才展開的。有沒有察覺，凡是和錢銀有關的遊戲，總是有點邪的。

還有很多的，得閒就講些。

恆基

想不到恆基發展的投票結果是絕大比數通過出讓煤氣。

一般股民是把股票存在經紀行或銀行的，投票不很方便。投票的主要是基金大戶。我也是小散戶，只因為開了個個人中央結算戶口，投票比較方便。

看來是恆基地產在第一次提價後，基金大戶不甚滿意；所以加碼，彼此有過君子協定。難怪在開會前，恆地並沒有被炒上。

換回來的恆地會繼續持有。

現時反而最看好煤氣。我深信四叔的眼光。

東方報業 0018 和 壹傳媒 0282

東方報業的中期業績:

http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20071206/LTN20071206070.pdf

純利大幅改善，達1.63億。營業額的增長只是很少，主要是靠成本控制得宜。

按常理，東方的員工、業務夥伴等是應該早知業務改善的，何以股價一直反複向下，要到業績公布後才顯著改善？按技術派的理論，不是認為股價已反映一切嗎？

我總是覺得蘋果日報是香港銷量第一，雖然蘋果也承認東方是香港銷量第一。

由東方業績的推論，相信壹傳媒的業績也應該很好吧。

不過現時我對報業的前景並不看好。希望業績能把壹傳媒的股價推高，使我可以脫身。大家祝我好運吧。

工銀亞洲 0349

在27 Sep 07工銀亞洲公布每9股送1份2008年認股權證(0541)，換股價$20，該股權證7 Nov 07掛牌，6 Nov 08到期。昨天工銀亞洲大股東公布已把手上的認股權證全數行使。

http://www.hkex.com.hk/listedco/listconews/sehk/ipmpnews.asp?id=000579456

工銀亞洲最大問題是市值太小。最近大股東工銀(1398)的連串海外的收購行動都是自已進行，甚至買澳門的一間小銀行，也沒有工銀亞洲的參與。

現在工銀亞洲可以看高一線:

1. 大股東急不及待的注資，估計有後著。

2. 每次派息，大股東和眾董事都是要股不要錢；無論股價如何低殘。

3. 物業市道暢旺，而工銀亞洲在按揭業務上，相當進取。

4. 一旦港股直通車落實，憑藉工銀亞洲與工銀的關係，佣金收入和存款可望大增。

5. 工銀亞洲在國內全資擁有華商銀行，市場似乎忽略了。

香港的寬頻服務

我用過i-cable(多年前了)，HGC(1年前)，現在同時使用PCCW和香港寬頻。

i-cable 是永不錄用了。HGC斷線問題嚴重，效果普通，以後也不會採用了。

PCCW最近約滿，於是我叫香港寬頻來安裝，要簽二十四個月合約。本來是計劃用香港寬頻來取代PCCW的。

實際同時比較過兩間公司的效果，PCCW遠為優勝(儘管只是用電話線)。香港寬頻真是沒改錯名，僅是連接香港的寬頻，連線到海外效果變得很差。

兩間公司都有寬頻電視服務贈送。NOW(PCCW)的畫面效果比較好，bbTV(香港寬頻)的畫面總是不太流暢。

以目前香港寬頻的質素，我是無法接受的。祇好破費同時用兩間公司。

就以看這個BLOG為例，用PCCW是可以看到左下角的人流表。但使用香港寬頻是看不到這個人流表的。

如果你使用香港寬頻，請告訴我你看見這人流表嗎？

匯豐控股 0005

昨天的長城攔截行動失敗了，未能買入。

今天我還是用$132.4高追了匯豐，主要是在現時的負利率環境下，現金真是沒有什麼用。銀行的利息實在太微薄了。只好投資在一直相對落後而又比較穩陣的股票上。現時市場的焦點，總是集中在匯豐在美國的業務，而忽略了它在其他地方，特別是新興市場的強勁發展。相信要等次按問題平靜下來，匯豐才有運行。

匯豐早在滿清時代已在中國紮根，經歷過滿清滅亡，軍閥割據，民國崛起，第一次、第二次世界大戰，日寇侵華，香港淪陷，國共內戰，被中共充公資產，數之不盡的金融風暴、經濟危機，而屹立不倒，業務還長足增長，它會怕這個次按嗎？

話說回頭，最近的確有些負面新聞：


http://www.inv168.com/phpBB2/search.php?search_id=1989035299&start=30
http://iamfacingforeclosure.com/blog/2007/11/12/deutsche-bank-foreclosures-tossed-out-of-ohio-federal-court-they-own-nothing/
http://www.321gold.com/editorials/engdahl/engdahl112607.html

這類官司，美國的法院總是偏幫美國人的。幸而現時次按問題已經觸及美國政府的神經，事件當用政治方法解決。

iamfacingforeclosure.com 可能好心做壞事，銀行對新做按揭，條件將非常之辣。

匯豐控股 0005

現時在$130，築了條血肉長城，我是其中一分子。

在現今社會，銀行實在是太重要了。我相信，大型銀行已經型成寡頭壟斷，絕對有提價能力。

美國有論者擔心銀行在次按的損失，最終將由大眾市民所承擔：
Worst of all, they're going to do it by soaking future borrowers -- people like the majority of us, who didn't do something stupid -- with higher rates than we would have otherwise paid for mortgage loans, credit cards, and commercial loans. They'll have to. They've got their own lenders to pay, and those lenders aren't going to simply hand over-stretched Americans a pile of money.

全文:

http://www.fool.com/investing/general/2007/11/30/paulsons-plan-to-punish-the-public.aspx

也就是說，銀行會千方百計賺回所損失的。

IPO

大家買某只股票時，當然是看好它的前景，認為這個價錢很吸引吧。有沒有考慮過什麼人賣給你，他為什麼願意賣呢？

大家認購IPO時，賣方正正就是大股東。對公司的認知，有什麼暗病等，資訊可說是十分不對稱的。大家認為誰的贏面較高呢？

當然，不是大股東想賣多少錢便賣多少錢，還要過保薦人那關。定價一般是參考同類公司的市場價格。還加上一個上下範圍，多人買就定價貴些。

在牛市末期，特別多股票上IPO，因為同類的股票估值都非高了，所以可以賣得好價錢。

在牛市初期，認購IPO的確是很容易獲利的。越後期上IPO的，要價越來越兇，跌破上市價的機會也越來越大了。

話說回頭，所謂牛市初期，是要往後才可証實的。在當時環境，也是估計而矣。如果不是牛市初期，而是熊市反彈，也是會跌破底價的。

總之，任何時候，新股是很可能跌破底價的，特別是在牛市末期。

恆基發展 0097

有關換股建議，我還是投反對票。

以控股比例計，恆發(0097)的價錢最小是應該等如煤氣(0003)股價乘以0.776。過去絕大部分時間，恆發是低于理論價的。

換股條件是一股恆發可換取0.209股恆基(0012)，另加$2.24。

設G=煤氣股價，現時是$23.1；恆基的價錢起碼要高過 (G*0.776-2.24)/0.209，即$75.05才吸引。現時恆基市價僅$72.40，不值得支持換股。加上股票又不是立刻發的，股票到手時，恆基很可能低過$75.05了。

總之，出價太低了。

股東會將在12月7日 4:00PM 舉行。

正常情況下會前是會將恆基炒上的，以吸引恆發股東投支持票。

阿里巴巴 (1688)

在11月7日，我估阿里巴巴會先高過$40.5，作天已實現了。可能還會繼續上的，我可沒有水晶球。

為何我又估阿里巴巴遲些會低過$13.5呢？控常理，大股東做IPO，當然作價是會高過他心目中這企業的實際價值。誰能比大股東更清楚呢？

中小本地銀行

我主要目的是想分析一些本地中小銀行：永隆銀行(0096)、工銀亞洲(0349)、永亨銀行(0302)、大新銀行(2356) 等。但也加入恆生、東亞、中銀做BENCHMARK，也加一些國際銀行和大陸銀行作出比較。

根據Yahoo的資料：



我認為永隆經營得不錯，它的財務比例優異；股東結構最簡單，有利於被收購。現價也算便宜。

工銀亞洲也不錯。最近甚至有董事增持，這是很少見的：
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm3A.aspx?fn=57832&lang=EN&dia=Y

有趣的是，招銀真是貴得驚人。

鄭重聲明：每個人的背景是不同的。我的茶絕對可能是你的毒藥。作任何投資前，必須自行考慮清楚。請向合資格的專業人士作出查詢。